Plafonnement des prix de l'énergie et allégement fiscal : la politique anti-inflationniste de l'Allemagne à la suite des chocs des termes de l'échange en 2022
Les chocs de prix de 2022-2023 ont provoqué une inflation galopante et la stagnation économique en Allemagne. Le gouvernement allemand a réagi en adoptant diverses mesures politiques dans le triple but de stabiliser l'économie, de réduire la fracture sociale et de prévenir les effets de second tour qui risquent d'entraîner une persistance de l'inflation. Ces politiques ont été largement couronnées de succès. Compte tenu de la nature transitoire des chocs et des effets de second tour limités – contenus en partie par des mesures budgétaires ciblées dans la zone euro –, l'orientation fortement restrictive de la politique de la BCE a inutilement intensifié la faiblesse économique dans la zone euro.
L'Allemagne dans le sillage de chocs historiques des termes de l'échangePour l'économie allemande, les hausses des prix de l'énergie et des produits alimentaires intervenues alors que le conflit en Ukraine s'intensifiait, et en particulier après l'invasion de l'Ukraine par la Russie, représentent un choc des termes de l'échange d'une ampleur historique. Tandis que des pays du monde entier étaient touchés par la flambée des prix mondiaux de l'alimentation et de l'énergie, le choc des termes de l'échange a été d'une ampleur particulièrement importante en Allemagne, pays qui couvre ses besoins primaires en énergie principalement grâce aux importations et qui dépend largement du marché du gaz d'Europe centrale durement touché. Selon Dullien et al. (2022a), il semblait, au milieu de 2022, que le choc des termes de l'échange dû aux seuls prix…